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格隆匯6月27日丨開源證券26日研報(bào)指出，五洲特紙(605007.SH)實(shí)控人底部增持+大范圍股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，彰顯未來發(fā)展信心。公司2023年50萬噸食品卡紙的完全釋放及2.2萬噸轉(zhuǎn)印紙的逐步爬坡完成，驅(qū)動(dòng)銷量增長。另一方面用漿成本逐季下行帶動(dòng)噸盈利修復(fù)。考慮終端需求復(fù)蘇緩慢及行業(yè)新產(chǎn)能投放拖累紙價(jià)，參考股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，我們下調(diào)業(yè)績預(yù)測，預(yù)計(jì)2023-2025歸母凈利2.71/5.33/7.09億元(前值5.77/7.65/7.92億元)，對應(yīng)EPS0.68/1.33/1.77元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE20.9/10.6/8.0倍，實(shí)控人增持及核心員工的股權(quán)激勵(lì)，公司未來業(yè)績增長明晰，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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